投資策略概述:以股利支付日常費用
這種投資策略指的是投資自己使用服務的公司股票(例如您使用的電信公司或貸款銀行),並將該公司的股利收入用來支付相應的日常費用(如電信費、貸款利息)。其核心思想與彼得·林奇倡導的「投資日常所見」理念類似,即從自己熟悉的產品和服務入手選股 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。支持者認為,這不僅讓投資更貼近生活,也能在心理上產生「讓公司幫您埋單」的樂趣和滿足感 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。
例如,財經專欄作家股魚分享過一個案例:他每天使用中華電信的網路服務,於是買入足夠的中華電信股票,以股利抵銷全家的電信帳單 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。按照當時計算,每張中華電信股票一年約配發現金股利4,500元新臺幣,他估算家庭年度電信支出約21,576元,需購買5張股票來產生足夠的股息收入 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。結果,每年約2萬多元的電信費用完全由股利覆蓋,等於變相讓中華電信替他支付了電話、網路費 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。股魚形容,身為股東讓自家電信費用「由公司買單」,有種享受特權的感覺,讓長期持股變得更有趣也更有動力持續下去 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。
除了直接投入大筆資金一次性覆蓋費用外,一些投資者採取定期投入的方式逐步實現此目標。例如有股息投資者假設每月將等額於電話費的資金買入美國電信巨頭 AT&T 的股票(年股息率約5%),經過約20年累積,最終持有約300股股票,年度股息收入可達600美元,足以完全支付每年600美元的手機帳單 (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor) (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。在這種情境下,之後的手機通訊服務費用等同於由 AT&T 的股息「免費」提供,而投資者本身還擁有約11,700美元市值的股票資產 (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。該投資者將此稱為一種**「完美對沖」手機費用的策略**:手機費越貴,AT&T 從用戶獲利越多,股東得到的股息也可能越多,等於用持股對沖了生活成本上漲 (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。可見,在理論上利用股息支付帳單是可行的——正如財經分析師所言:「簡單來說答案是肯定的,只是取決於您的支出規模和投入資金多少,首先必須做好數學規劃」 (You Really Can Pay Your Bills with Dividends - Mauldin Economics)。
專家觀點:支持與質疑
支持這種做法的專家多強調「投資所熟悉的公司」和培養長期理財動力。彼得·林奇曾指出,投資人可以從日常生活中發現好公司,但要在購買前研究其基本面 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。上述股魚的案例就是遵循生活周遭選股法的體現,他認為選自己每天接觸得到的企業,更容易觀察和理解,也更容易長期持有 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 ) ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。從心理上看,把股息對應到具體支出能帶來明顯的滿足感:每當收到股利,投資人感覺像是該公司在幫自己付帳單,強化了「我是老闆之一」的心態。這種所有權感不僅增加了投資樂趣,也可能促使投資人更願意長期持有、定期加碼,養成良好的儲蓄投資習慣 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 ) (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。有理財博主建議將每項固定開支逐步以股息覆蓋作為財務目標,例如先投資取得足夠股利支付手機費,再逐步擴大到水電費、房租等,最終實現財務自由 (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。從這角度看,該策略與FIRE(財務獨立提前退休)理念相通,都是利用投資被動收入覆蓋日常開支,以達到經濟自主 (You Really Can Pay Your Bills with Dividends - Mauldin Economics) (You Really Can Pay Your Bills with Dividends - Mauldin Economics)。
然而,也有許多專家對此策略持保留或反對態度,提醒投資人不可忽視其中的風險和誤區。首先,將資金過度集中在自己熟悉的少數公司上,可能犯了典型的「本土偏好」或「熟悉偏誤」。行為金融研究發現,投資者傾向投資熟悉的市場或公司,導致資產過度集中,缺乏分散而承擔過高風險 (您的投資陷阱是自己?認識4種投資心理偏見,用紀律投資克服心魔 | Endowus智安投)。換言之,只因為您是某電信或銀行的老客户並喜愛其服務,並不代表該公司的股票就是最佳選擇——熟悉度並不能取代專業分析 (Why You Should Learn to Overcome Familiarity Bias | CIBC Investor’s Edge)。理性投資仍需考量該公司的財務穩健、競爭優勢、估值水平等基本面 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。就連倡導此策略的股魚也提醒,喜歡其產品並不足以成為買股理由,買進前仍應審視財報數據,以確認公司體質符合預期 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。否則,投資者可能因為過度自信而低估了潛在風險。
此外,一些財經評論人士強調:股息並非「白拿」的收益,投資者不應陷入領到股利就等同獲利的迷思 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。事實上,股票除息時價格往往下調等幅度,從公司角度看,「現金股利是從自己左口袋掏錢放進右口袋」 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。若公司基本面沒有成長,發股息不過是把股東原有的價值拿出來一部分給現金而已,並沒有讓股東淨資產增加 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。有投資達人謝天健(綽號股市隱者)直言:「領股息不是賺到,股價上漲才是真的賺」 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。他指出不少人誤以為高殖利率股票一定勝過定存,但忽略了股價波動風險;如果股價下跌,光拿股利可能遠不足以補償損失 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。例如,某股票100元發放5元股息,看似殖利率5%優於銀行利率,但若股價因景氣不佳跌超過5元,投資總報酬就不如預期 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。更極端的案例是在金融危機時期,許多曾經穩定配息的公司被迫大幅削減甚至取消股息。如花旗銀行在2008–09年連續三次大砍股息,最終每股股息降至僅1美分,隨後還停止配息兩年多 (The Biggest Dividend Stock Disasters Of All Time | Nasdaq)。同時期其股價暴跌超過90%,持有該公司股票以期望靠股息付貸款利息的投資人可謂蒙受雙重打擊。由此可見,過度依賴單一公司股利來支付重要開支是有風險的,專家建議投資人保持警惕,不要把股息當成「額外」收入而掉以輕心 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。
財務可行性與長期影響
從財務角度衡量,用股利覆蓋費用的可行性取決於兩點:該項支出的金額大小,以及您投入資金的多少及投資報酬率高低 (You Really Can Pay Your Bills with Dividends - Mauldin Economics)。簡言之,要讓股息足以支付帳單,必須投入足夠本金來產生對等的股息流。例如,要用股息每年支付NT$21,576的電信費,如果標的股票殖利率約5%,理論上需要投入超過43萬新臺幣的本金(21,576/0.05)才能實現現金流收支平衡。在股魚的案例中,他一次性買入5張中華電信股票(約5000股)以達成目標 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 );而在前述 AT&T 的案例中,假設沒有那麼多閒錢,一種替代方法是每月投入相當於手機費的50美元買股,透過複利增長和股息再投資,約20年後累積的股數所產生的股息即可追上當初的月費水準 (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor) (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。
長期影響方面,如果所投資的公司經營穩健、股利政策持續,隨著時間推移投資人可能享受日益增長的被動收入。例如上述AT&T案例中提到,過去20年該公司股價雖僅上漲約55%,但季度股息總額卻增長了約123% (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。也就是說,長期持有高股息增長股票,其股息增長率往往超過通貨膨脹率,能一定程度抵消物價與費用上漲 (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor) (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。若公司業績持續提升、股利逐年調升,未來股息不僅能覆蓋當前費用,甚至可能有所盈餘,為投資人提供更多自由支配的現金流。從這個角度看,此策略與購買收租房產以租金支付房貸有相似之處:理想情況下,資產本身的收益覆蓋負債支出,資產價值還可能隨時間上漲。
然而,必須強調這種正向循環並非保證,長期結果高度依賴於公司本身的表現和外部環境變化。如果所投資公司未來增長乏力甚至衰退,股息可能停滯甚至減少,無法跟上費用的增長。先前被視為「股息穩定」的企業也有可能遭遇挑戰。例如,傳統認為電信業務穩健、適合作為配息投資標的,但近年來電信產業利潤受到網路通訊軟體衝擊而被壓縮,同時5G建設需要大量資本開支,導致現金股利難以持續提升 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。台灣兩大電信公司(如台灣大哥大、遠傳電信)一度為維持高配息而出現**股利配發率超過100%**的情況,亦即賺1元卻發超過1元股息,這種做法顯然不可長久 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。長期看,透支未來盈餘來發放股利終將面臨調整,投資者若忽視這類警訊,未來股息中斷時將措手不及。
另外,從機會成本考量,如果投資者將大部分資金都押在支付日常帳單的幾家公司上,可能錯失其它更佳的投資機會。畢竟,將資金集中投入高股息股票意味著較低的再投資速度(因為股息被拿去支付開支而非繼續滾入投資),在資本累積上可能比不上那些將股息再投入或選擇成長型資產的策略 (Thoughts on using my dividends to pay bills? - Reddit)。舉例而言,一位年輕投資者若將額外收入用來提前償還貸款本金或投資更高成長性的產業,而非單純買入貸款銀行的股票拿股息,長期淨值成長可能更快。當然,這涉及投資人的風險偏好和財務目標:用股息抵費側重的是穩定現金流和心理安心感,而非資產最大化增值。長期而言,投資者需要權衡**「提早享受股息收益 vs. 持續滾雪球增值」**兩者的利弊,找到適合自己的平衡點。
可能的風險考量
採用此策略時,需要留意多方面風險,以避免將「生活理財妙招」變成潛在陷阱:
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市場風險:畢竟仍是投資股票,市場波動會影響持股價值。經濟衰退或金融危機時,股票價格大幅下跌,股息也可能被削減。例如2008年金融海嘯與2020年疫情期間,就有相當比例的大型公司被迫減少或暫停股息 (What happened to dividend stocks in 2008? - Reddit)。若屆時您仰賴的股息中斷,不但需要自掏腰包支付原本的帳單,投資本金也可能嚴重虧損。
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集中風險:將資金集中在少數幾家自己是消費者的公司上,會使投資組合缺乏多元分散。這些公司往往屬於類似的行業(如電信、公用事業或銀行),它們的表現可能同時受到某些經濟因素影響。萬一某個行業景氣下滑(例如利率上升嚴重打擊銀行業獲利),您的多項收入來源都可能同步受創。正如行為金融學所指出的,本土偏好造成的過度集中讓投資人無法有效平衡風險 (您的投資陷阱是自己?認識4種投資心理偏見,用紀律投資克服心魔 | Endowus智安投)。因此,“把雞蛋放在同一籃子”自然提高了資產波動性。
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公司經營風險:您投入的單一公司基本面惡化將直接威脅股息來源。可能的情境包括:營收獲利下滑、政策監管打擊(如銀行遇到嚴格資本管制而限縮股利)、技術革新導致產品過時(如傳統通信業者被網際網路服務取代)等等。一旦公司削減股息甚至停發,短期內很難有替代方案彌補收入缺口。而股票價值下跌則進一步損及您的資本。典型案例如柯達公司和J.C. Penney百貨,昔日都有穩定配息,但因科技變遷或經營不善最終破產或取消股息,股價隨之暴跌 (The Biggest Dividend Stock Disasters Of All Time | Nasdaq) (The Biggest Dividend Stock Disasters Of All Time | Nasdaq)。投資者若過度依賴單一公司,將面臨公司興衰與個人財務綁在一起的風險。
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流動性風險:雖然大型電信商或銀行股票一般流動性高,平時變現不難,但在市場劇烈波動期,您可能不願意賤價賣出股票來支付帳單。而如果遇到緊急支出,需要變現股票時,股價恰巧處於低谷也會有損失。相比之下,準備現金儲備或應急基金來支付幾個月費用,或許比完全依賴股息更穩健。
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利率與通脹風險:當利率上升時,高股息股票的相對吸引力可能下降,股價承壓從而拉高殖利率,但公司本身融資成本也提高,長期可能制約股利增長。通貨膨脹則會推高您的生活帳單費用,如果所投資公司的股息增長趕不上通脹和費率上漲,您可能需要持續增加投資才能追平費用。雖然優質股息股往往能提升配息以抵消通脹 (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor),但這並非每家公司都辦得到,尤其當行業競爭激烈或獲利空間受限時。
總而言之,以上風險提醒我們:投資自己日常所用公司的策略本身並無對錯,但執行時務必要有風險意識和彈性調整的準備。建議投資者定期評估這些公司的營運狀況和行業前景,確保它們仍然是值得持有的資產,而不是因為情感因素一直抱住不放。
心理層面的影響
此策略不僅是財務上的安排,對投資者心理和行為也有多重影響,既有潛在利好也有偏誤風險:
正面影響:
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所有者心態與參與感 – 成為自己常用服務供應商的股東,會產生一種身份轉變的滿足感。繳費時不再只是消費者角色,而是感覺在「左手付錢、右手收股息」的良性循環。這種心理暗示讓人覺得錢沒有白花,部分支出終將回到自己口袋 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。例如,若您持有銀行股票,當支付貸款利息時會想:「利息的一部分其實以股利形式返還給我了」。這有助於減輕付帳單的痛苦,增強對企業和投資的認同感 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。正如前述AT&T案例所言,這策略彷彿將自己變成對抗漲價的對沖者,心態上更從容 (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。
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培養長期投資的動力 – 將投資與日常開支目標掛鉤,可以視為一種理財遊戲化策略。每當股息可以覆蓋更多比例的費用,都會帶來成就感,激勵投資者繼續投入。股魚就提到,轉換心態後,長期持股變成一件有趣的事,彷彿享受股東特權般,因而更容易堅持長期投資 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 ) ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 )。許多FIRE族也採用類似方法,把達成某項開支由被動收入支付作為里程碑,逐項擊破,讓枯燥的理財變成帶有目標感的過程。這種正向強化有助於克服人性中短視或亂花錢的衝動,反而更積極地存錢投資。
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理財心安感 – 如果此策略順利運作(例如股息穩定支付帳單多年),投資者會體會到財務上的安全感提升。一筆固定開支已由資產負擔,意味著經濟壓力減輕了一分。心理學上,這相當於滿足了馬斯洛需求層次中安全需求的一部分—被動收入帶來的保障感可降低對未來的不確定焦慮。尤其對退休人士,股息支付日常費用意味著不必動用儲蓄本金,增強了對財務可持續性的信心 (You Really Can Pay Your Bills with Dividends - Mauldin Economics)。
負面影響和偏誤:
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熟悉度偏誤(Familiarity Bias) – 如前所述,因熟悉而投資雖有直觀優勢,但也可能導致過度自信與忽略風險。投資者往往會高估自己對熟悉公司的理解,錯覺認為「自己是老顧客,一定很了解這間公司」,從而放鬆了對財報、行業趨勢的深入研究 (Why You Should Learn to Overcome Familiarity Bias | CIBC Investor’s Edge)。實際上,消費者的視角只是公司的冰山一角,企業財務健康、競爭態勢等需要更全面的信息來源判斷 (Why You Should Learn to Overcome Familiarity Bias | CIBC Investor’s Edge)。熟悉偏好還可能讓人固守本地市場,忽視國外或其他產業的投資機會 (您的投資陷阱是自己?認識4種投資心理偏見,用紀律投資克服心魔 | Endowus智安投)。長期下來,投資組合表現可能落後於更廣泛分散的策略。
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確認偏誤與忠誠效應 – 持有某家公司股票後,投資者可能傾向尋找支持該公司的資訊,忽視負面訊號,以維護自己當初的決策是正確的(這是確認偏誤的一種表現)。同時,作為該公司的用戶和股東,雙重身份可能帶來一種品牌忠誠,使人對公司缺點過度容忍。例如,即使出現服務品質下降或更優惠的競爭方案,投資者可能因捨不得賣股或終止「股息支付帳單」的循環,而遲遲不願換用更好的選擇。這種心理帳戶的固著現象,可能使人做出對自己不利的決策(既錯失降低開支的機會,也繼續持有可能走下坡的投資)。
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過度集中與壓力 – 如果投資者的多項重要開支都綁定在股市表現上,心理壓力其實不小。一方面,要持續關注那些公司是否穩健,擔心股息何時不保;另一方面,每次市場大跌、媒體唱衰時,都可能直接聯想到「我的生活費來源出問題了」。這種將基本生活保障與股市波動掛鉤的做法,對風險承受度較低的人來說,反而可能增加焦慮。尤其是退休族倚賴股息支付日常費用時,更容易因市場波動產生心理上的不安全感,擔心自己的生活受到衝擊 (You Really Can Pay Your Bills with Dividends - Mauldin Economics)。所以心理上是否能承受,也是採取此策略前需要慎重考慮的。
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自我滿足與機會成本偏誤 – 當投資者實現某項帳單由股息覆蓋後,可能產生過度滿足感,繼而放慢了進一步改善財務狀況的腳步。例如,因為手機費已由股息支付,就懈怠了繼續增加收入或優化投資組合,忽略了還有其他財務目標需努力。這屬於心理學中的錨定效應或狹隘框架:專注於一個小目標完成即止步不前,而沒看到整體財務圖景。投資畢竟是動態過程,滿足於當下可能導致與長遠目標的脫節。
歸納而言,心理上的影響有好有壞。明智的做法是利用正向心理效應來增進理財紀律,同時警惕各種認知偏誤。投資者可以將此策略視為提高理財趣味和動機的工具,但依然要保持理性思考:持續檢視該投資是否符合初衷,避免情感凌駕理性。必要時,應勇於調整策略,例如發現某公司前景不佳時及時止盈離場,或者將股息再投資於更好的標的,而非死守原方案。
結論
總的來說,「投資自己使用的公司並用股利支付相關費用」是一種結合生活與投資的創意策略。它的優點在於貼近直觀、操作簡單,成功時能帶來經濟利益和心理滿足雙重收穫。專家支持的觀點認為,這種做法符合長期投資和價值投資的精神——選擇自己了解且信任的企業,陪伴其成長,讓企業收益反哺自身支出,最終達到財務上的良性循環 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 ) (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。對於自律且具備一定分析能力的投資者而言,在審慎評估後將部分資金用於此策略,可以成為理財規劃中的一環。例如,有人成功讓股息覆蓋了水電費、電話費,進而把更多精力投入工作和生活,而不必為日常帳單煩惱。
但不可否認的是,這並非適合所有人的萬無一失良方。反對或保留意見的專家提醒我們,任何投資決策都應考慮風險與報酬的平衡 (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵) (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)。將繳費責任轉嫁給某家公司股利的同時,也是在把自己的財務命脈部分繫於該公司身上。一旦公司經營不善或環境劇變,投資人將同時面臨資本損失和現金流中斷的雙重挑戰。財務可行性上,投資者需要有足夠資金和耐心才能讓股息累積到覆蓋開支;長期影響上,則取決於企業能否保持穩健分紅成長,如若失算須及時調整。風險管理方面,切忌因貪圖方便或熟悉就孤注一擲,應注意分散化,做好最壞情境預案。心理層面上,更要防範認知偏誤,以紀律和理性駕馭投資行為 (您的投資陷阱是自己?認識4種投資心理偏見,用紀律投資克服心魔 | Endowus智安投) (Why You Should Learn to Overcome Familiarity Bias | CIBC Investor’s Edge)。
綜觀而言,投資自己使用的電信商或往來銀行來「以股養費」的構想有其迷人之處,也確實有成功的案例和專家背書 ( 買股票,享特權!這樣做,中華電信就幫你付手機帳單-股魚─不看盤投資-台股-商周財富網 ) (Paying Your Phone Bill with AT&T Dividend Income - Dividend Growth Investor)。但在實踐中,它應被視作理財工具箱中的一項戰術,而非放之四海而皆準的定律。對此策略感興趣的投資人,不妨參考專家們的建議:從熟悉處入手但不囿於熟悉,精算投入產出、留意潛在風險,並結合自身資金情況和心理承受度來決定配置比重。只有這樣,才能發揮該策略的優點,同時將弊端控制在最低,達到財務健康與生活品質的雙贏。 (You Really Can Pay Your Bills with Dividends - Mauldin Economics) (電信、金融不適合存股?他曝「領股息不是賺」:庫藏股才關鍵)